ARK基金前幾天發表了Big Idea 2021報告，好長的一份PDF，就是一份長達112頁的英文PowerPoint。
看到英文會頭痛的朋友，沒關係，我已經幫你們看過了，以下是一些重點整理：

Deep Learning深度學習的機遇

電腦和互聯網的行業還是會很好，但是未來10年不太可能繼續保持過去的高速增長，畢竟每個商品、每個科技都有它的生命週期，它再厲害也會達到飽和和顛峰，它的成長性會遞減，相對投資的回報也會遞減。

ARK的Big Ideas 2021首先提到的是Deep Learning（深度學習），一般大眾比較會知道的就是人工智慧（AI）。
ARK預期10年後的主流軟體，例如自動駕駛、智慧音響、語言識別等等的程式都會依靠Deep Learning創造出來。2020年只是Deep Learning的開始，所以這個項目還沒真正的發酵，而預期它爆發性增長的時期，將會是未來10年左右。

而且，ARK認為Deep Learning能創造的經濟價值會高於過去的互聯網。預估到2037年，Deep Learning會像互聯網的時代一樣，將會成為主流的科技，而且市值能達到30萬億美元，遠遠高於互聯網的20萬億。

Deep Learning的設計部分，包括IC設計方面當然是重要的，而最能帶動的產業大概就是人工智慧的晶片。
Deep Learning受益的公司和產業有很多，但萬變不離其宗的是晶片，ARK預期人工智慧晶片將會迎來熱潮，這部分的支出將會增長四倍以上，會從現在的 50 億美元到 2025 年的 220 億美元。人工智慧的晶片市場會由2020年到2025年達到33%的年複合增長率，是一個蠻驚人的數字。

未來10年半導體的榮光時刻

半導體行業在未來10年的需求都會非常高，無論是哪種科技都離不開半導體。尤其Deep Learning的帶動，還有稍後會提及的電動車。個人認為，IC設計那一塊的競爭很激烈，我們都很難預估未來10年到底是哪一家公設會勝出。就像10年前的Intel應該萬萬沒想到會有被AMD超車的一天，甚至高階製程一直遇到瓶頸不得不求援台積電一樣。說不定最後贏的都不是現在的晶片巨頭，而是蘋果或google也說不定，畢竟它們的野心都蠻大的嘛。

所以我覺得如果想要穩健地投資這一塊，無條件就是台積電，台股的台積電好，美股的台積電ADR也好，投資具有技術優勢、廣闊護城河的晶圓代工廠是最實際的。因為不用擔心到底最後是哪一家晶片公司勝出，反正哪一家都得找台積電（台股：2330、美股：TSM）代工啊。

ARM將成為趨勢，Intel時代迎來終結

而ARK也預期，ARM架構的處理器（CPU）營收將會增長100倍，從2020年小於10億的營收到2030年的1000億美元。這是要重重打擊Intel的意思嗎？ARK認為，ARM、RISC-V 和 GPU 會成為主流的處理器， ARM架構將在2030年會取代掉82% 的Intel的x86架構，而Intel（美股：INTC）的時代即將被終結。

Intel目前是使用X86的架構，這是建基於CISC的，就是複雜指令集電腦。如果要解釋的話要很長篇幅，所以這邊先暫時跳過，反正就是會由比較複雜指令，轉向簡化指令這一塊。

但終歸是那句話，不管是掌有ARM、RISC-V 或 GPU的巨頭，NVIDIA（美股：NVDA）也好、AMD（美股：AMD）也好，最終也是會找台積電代工，所以只要台積電回檔，我個人無條件都是會加碼。當然這不是投資的建議，投資有風險，自己要做功課。

虛擬世界將會互通成一個宇宙

ARK把虛擬世界定義為任何人都可以隨時訪問的電腦模擬環境，並能於虛擬環境中產生新的社會互動模式。其中又分為電玩、擴增實境（AR）跟虛擬實境（VR）。如今各個虛擬世界彼此獨立，但在未來，它們將會互通，最終整合成一個虛擬宇宙。

所謂「氪金」，也就是「課金」，指在遊戲中的充值行為，根據ARK的研究，玩家在遊戲裡充的錢，佔遊戲總營收的比例愈來愈高。從2010年的20%增加到了2020年的75%，並且預估在2025年，遊戲的95%的營收將會依賴氪金。

而氪金度最高的遊戲是手機遊戲，即便我本人還是更喜歡玩電腦遊戲，但不能否定的是，手機遊戲的確比電腦遊戲更賺錢，手機遊戲的成長速度也是在所有遊戲裡面最高的，手機遊戲過去8年的年複合增長率達到了26.8%，而電腦和主機遊戲只有2%至3%，這個趨勢在未來只會愈來愈明顯。

除了遊戲方面，擴增實境（AR）和虛擬實境（VR）也是未來必然趨勢。預估AR在今年開始有爆發性的增長，還預測10年後，AR市場會從今天的10億美元增長到1300億美元，10年翻130倍。ARK並預期在未來5年，AR和VR的市場的年複合增長率會達到59%。

所以也不難看出為什麼ARK會投資Unity（美股：U），因為Unity更注重在手機遊戲這一塊，但它不只是一個遊戲製作引擎，它還是建築、汽車的設計平台，甚至也有AR和VR引擎。全世界目前有超過五成的遊戲是使用Unity的引擎製作，也有超過五成的手機遊戲也是使用Unity製作。關於Unity，我也有建倉持股，之後會再寫一篇文章詳細介紹。再說明一次，這不是投資建議，投資要自己做好功課。

電子支付（電子錢包）成長爆發

中國的微信支付是非常成功的電子支付案例，這也將會是美國和全世界未來的趨勢。傳統銀行未來會漸漸被線上支付和貸款，例如Square和PayPal，吃掉大部分市場。

像是PayPal（美股：PYPL）的Venmo，和Square（美股：SQ）的Cash App花了7至10年的時間就超過了J.P Morgan（美股：JPM）花了超過30年的時間才能達到的用戶量。

ARK預估2025年，如果電子支付發展成熟的話，每一位元客戶就值2萬美元，所以電子支付應該還有頗大的成長空間。

比特幣持續看漲

ARK認為比特幣目前的炒作成份較以往減少許多。截至2020年11月，超過60%的比特幣在過往一年裡沒有交易過，意味市場在長期持有，或者說「囤幣」，間接說明這些持有者看好比特幣的長期發展。

而且，市場的持有成本目前達到了歷史新高，前期投資者鎖住利潤不賣，同時又有新投資進場建倉，間接的拉高了比特幣價格的支撐。

在2017年時，比特幣在網路的搜索量跟比特幣的價格一樣達到歷史高點，但在2020年時，即便比特幣的價格再一次抵達高點，搜索量卻沒有增加，反而是在低點，ARK認為這代表現在的市場比2017年更加看好比特幣，比特幣的炒作成份比2017年是少得多。

在過去10年裡，比特幣是唯一一個和傳統資產有著很低相關性的主要資產，ARK預測在4年後比特幣的交易量會超過美國股市，加上投資機構能夠很容易買到比特幣，所以ARK認為這很適合策略性佈局。

不過這邊也提醒各位，比特幣是高風險產品，尤其是在部分國家的法規或政策是不承認比特幣的，投資它具有高風險，投資前請先做好自己投資的風險評估。

電動車潛能爆發

即便是疫情期間，燃油車的銷量持續遞減，但電動車仍然在全球保持增長，2020年增幅達30%。
ARK預測，電動車的銷量將從2020年的220萬輛大幅增長約20倍，在2025年達到4000萬輛。而在售價上，電動車的價格將接近於燃油車，新的電池設計將會快速降低製造電動車的成本。
但如果傳統汽車廠商能夠成功轉型到電動車，甚至自動駕駛汽車，將會對目前的電動車公司造成打擊。但即便如此，ARK依然非常看好Tesla（特斯拉，美股：TSLA）。

因為ARK認為電動車需要降低成本的目的，是通過降價來提高銷量，然後依靠軟體來賺錢。
傳統汽車廠商轉型的難度其實不在於傳統的造車技術，而是軟體，和科技的「使用感」。並不是說把油動換成電動處理就完事了，因為軟體和科技的體驗才是它的重點。

前幾天就看到一篇心得分享，那位先生說到他開了一台新款的某傳統名牌大廠的電動跑車，加速度很好，「油門」的感覺也很好，反正傳統燃油車的優點，和開高速的時候的「爽」感都有了。但科技的體驗非常糟糕，例如控制面板慢幾拍，也做得很粗糙，仿佛是盜版的iPad。智能語音系統也有點弱智，甚至連給反應都很慢。而且得用傳統的實體車匙，也沒有實現自動導航駕駛等等。

ARK繼續看好Tesla，因為他們不認為Tesla的高估值是在透支未來，或者純粹是對Elon Musk（馬斯克）的信仰。而是市場認為Tesla是軟體公司，那麼給它一個像軟體公司一樣高的估值也是很合理的事。

看好自動駕駛（Robotaxi）主導城市交通

ARK預測在美國自動（無人）駕駛計程車的成本，會比人工司機計程車減少接近九成。在2025年自動駕駛計程車的成本，會從普通汽車的每英里7分錢，降到每英里2分5，如果消費者要為普通計程車每英里花費1.85美金的話，自動駕駛計程車則只需要1美金左右。

尤其在美國或一些發達國家，人力成本很高（工資貴），自動駕駛無疑會取代人工司機，消費者會更頻繁地使用自動駕駛計程車來作為它們的主流交通工具。自動駕駛計程車服務會讓乘車成本進一步降低，繼而得到廣泛應用，所以ARK認為：「自動（無人）駕駛計程車將主導城市交通。」

目前全球的計程車市場大約產生 1500 億美元的收入。但到 2030 年，自動駕駛計程車平台每年將會產生超過 1 萬億美元的利潤。而汽車製造商和車隊的所有持份者，將分別獲得 2500 億美元和 700 億美元的利潤。

ARK認為目前Tesla的自動駕駛計程車會比Google（美股：GOOG）的Waymo和百度的Apollo更早實現全國普及。按照ARK的預測，如果Tesla在2022年能夠成功的啟動它們的自動駕駛計程車生意的話，到2025年，Tesla的普及率能達到20%，而Waymo或GM預測只能達到1%。

自動駕駛無人機將配送兩成的物流貨物

如果有玩電玩遊戲的話，或許會留意到去年底推出的Watch Dogs Legion裡，遊戲背景正是一個未來可預期的科技都市，無人機常常在空中有條不紊地穿梭。用無人機送貨不是夢，而是將會實現的未來。

要實現無人機大量應用的話，需要降低電池成本，和加強續航技術，並且要確保安全性。但相信這都是能克服的條件，並不是一個真正的限制。
ARK相信在未來5年，無人機能替代20%的物流運輸，到2030年，無人機送貨平台將帶來約 2750 億美元的貨物配送收入，單是無人機的外賣營收在2030年也能達到1160億美元，自動駕駛的無人機能為物流節省巨額成本。

除了物流，無人機還能帶來硬體營收和地圖營收，到 2030 年，將有500 億美元的硬體銷售收入、120 億美元的地圖繪製業務收入。這個產業在未來10年會有非常大的增長空間。只是現時無人機物流還處於很初期的發展階段，企業規模都較小，所以比較還是處於「概念」階段。

*Watch Dogs Legion遊戲截圖（這大概也是對於未來城市可預期的想像）*

航太業（太空和衛星）每年將創造 2700 億美元價值

得益於深度學習、感測器、3D 列印和機器人技術的進步，讓太空衛星發射的成本大大降低，航太業的成本終於呈現下降的趨勢。

衛星讓人們在世界各地隨時都能上網，尤其是在鄉村地區，低軌道衛星可以將網絡覆蓋到更偏遠的地點，森林、河川、山谷都可以。

衛星發射和火箭著陸的數量將激增，預計未來技術成熟時將發射超過25000顆衛星。未來，航太業每年將創造超過 2700 億美元的價值。

之前有介紹過一些航太相關的ETF（是保家衛國還是塗炭生靈？另類的「罪惡」股票——軍火概念ETF），而ARK也即將推出ARKX，簡言之是投資「太空」的ETF，如果有興趣的話，到時候也可以了解一下。

基因工程、DNA和醫療發展，細胞免疫療法市場將急速增長

當科技越發達，人們愈來愈有錢的時候，人們就會更注重於健康，因為大家都想活久一點，會想方設法治療絕症和延長壽命。未來10年除了科技會繼續主導著世界，醫療和生物科技也會急速冒起，成為其中一個主導未來的行業。ARK認為，細胞和基因療法正處於早期階段。

第二代的細胞和基因療法（Cell and Gene Therapy: Generation 2）將從液態到固態腫瘤、同源自體到異體細胞治療、體外到體內基因編輯，而演變出來。
細胞免疫療法的創新，包括 TILs、TCRs 和 CAR-T 細胞療法，治療市場將由目前130億美元，再增加 300 億美元，使市場增加近三倍。下一代的細胞和基因療法創新，會使腫瘤治療的潛在市場規模增長約20倍。