人們常常都說要分散風險，做好風險配置。不單指投資，在日常生活中，我們也常聽前輩語重心長勸說，不要把雞蛋放在同一個籃子裡，要把風險分散，計劃一定要有Plan B（後備方案）。

個股風險較大，是因為「成王敗寇」，要不就是成功，要不就是失敗，不是賺錢就是虧錢。好像在說廢話？但個股的確就是看個別公司的表現發揮。

而ETF不一樣，它裡頭包含了不同的個股，也意味著，單一個股成功或失敗，雖然對ETF有影響，但未必會導向整檔ETF的成敗。

就像我們學生時期，有一科勉強及格而已，但其他科目很優秀的話，平均分也可以拉上來，最後得出一個還不錯的成績，反之亦然。當然，不同的ETF有不同的個股比例配置，權重不一樣影響力也不一樣，並不是那麼直觀的取平均分，但道理是差不多的。

ETF是什麼？

ETF全名是《Exchange Traded Fund》，一般叫作股票型指數基金（香港稱作交易所買賣基金）。世界上最早的指數型ETF是由領航投資創辦人約翰·柏格成立，於1993年發行的標準普爾500指數ETF（SPY-US），其後開始有其他ETF問世。而最早的債券型ETF在2001年被編製出來，是由加拿大證券交易所推出的5年期政府公債基金。

簡單來說，ETF是一種在證券交易所交易、參與指數表現的指數基金。ETF將指數證券化，投資者可透過持有ETF來間接投資一籃子的證券。

*股票（stock）或是資本存貨（capital stock）是一種有價證券。

ETF的交易費用和管理費用在美股市場來說比較低廉，台股的ETF則相對較高，但整體來說都比一般主動式投資基金要便宜。由於持股組合相對多元，投資一檔ETF就等於同時間投資不同的個股，風險通常比較分散，單筆投資便可獲得多元化投資效果，可以為投資者分散風險之餘也能節省時間與金錢。不過並不是每一檔ETF的流動性都很高，也有一些ETF可能一整天的成交量連一百張都沒有，投資前要注意該檔ETF的日均成交量。

主動式ETF內的標的由經理人團隊挑選，通常管理費也較高，績效好壞全看經理人團隊的眼光與操作技巧。而目前市場上大多都是被動式ETF，只會因為連動指數成分股內容及權重改變，而調整投資組合之內容或比重，所以是「被動式管理」。

股票型ETF

股票ETF追蹤股票市場的指數，可以是單一國家指數、區域指數、產業指數或者特定主題的指數，在台灣知名度最高的就是元大台灣50（0050）。

區域型：投資特定區域的ETF，例如歐洲、新興市場等區域。

例如：Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund ETF（VWO），追蹤的是FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index，投資的標的為新興市場，包含印度、巴西、南非等

單一國家型：投資個別國家的ETF，例如美國、日本、韓國等。

例如：Vanguard Total Stock Market ETF，追蹤的是CRSP US Total Market Index，追蹤美國整體市場，涵蓋超過3000家美國大中小型公司，包含價值型與成長型股票。

產業型：投資特定產業的ETF，例如科技指數、金融指數等。

例如：富邦科技（0052），追蹤的是臺灣資訊科技指數，主要成份股有台積電（2330）、聯發科（2454）、聯電（2303）等。

主題型：投資特定主題的ETF，例如高股息指數、5G、AI等。

例如：元大高股息（0056），追蹤的是臺灣高股息指數，持股有華新（1605）、聯詠（3034）、亞泥（1102）等。

債券型ETF

追蹤、模擬或複製之標的指數成分為債券之ETF，提供投資者債券指數的報酬，包括投資級債券、高收益債、新興市場債、可轉債及通膨指數債券等。可以依據信用評級、投資地區、特定產業等進行選擇。

例如：國泰20年美債（00687B），追蹤的是彭博巴克萊20年期（以上）美國公債指數。

Vanguard Total Bond Market Index Fund ETF（BND），追蹤的是Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Float Adjusted Index，主要標的為美國公債、投資級公司債。

商品型/原物料ETF

商品型/原物料ETF大多透過期貨，也有直接持有實體的，提供投資者原物料等商品的報酬，包括原油、黃金、白銀、基本金屬、農產品等原物料的ETF。

能源ETF：例如石油、天然氣等。

例如：元大S&P石油（00642U），追蹤的是標普高盛原油ER指數，交易NYMEX 1000桶西德州輕原油期貨。

United States Oil（USO），是美國最大石油ETF，追蹤的是WTI Light Sweet Crude Oil指數，交易NYMEX 近月期貨合約。

貴金屬ETF：例如黃金、白銀等。

例如：元大S&P黃金（00635U），追蹤的是標普高盛黃金ER指數，交易NYMEX 100盎司黃金期貨。

元大道瓊白銀（00738U），追蹤的是道瓊白銀ER指數，交易NYMEX 5000盎司白銀期貨。

街口道瓊銅（00763U），追蹤的是道瓊銅ER指數，交易COMEX高級銅期貨。

SPDR Gold Shares（GLD）和iShares Gold Trust（IAU）是美國規模最大的兩檔黃金ETF，均是持有實體黃金，投資者在扣除內扣費用後可取得黃金現貨的報酬。

農產品ETF：例如黃豆、農產品等

例如：街口S&P黃豆（00693U），追蹤的是標普高盛黃豆ER指數，交易黃豆期貨。

Invesco DB Agriculture Fund（DBA），追蹤的是DBIQ Diversified Agriculture Index Excess Return指數，交易農產品期貨，包括玉米、大豆、小麥、糖等。

貨幣/利率型ETF

貨幣ETF會直接投資貨幣、使用衍生工具或兩者結合，主要追蹤的標的就是各國的貨幣，像是美元、日圓、歐元、英鎊、人民幣等，多以匯率差價與貨幣市場的利息作為收益。

單一貨幣ETF：例如元大美元指數（00682U），追蹤的是標普美元ER指數。

多國貨幣ETF：例如WisdomTree Emerging Currency Strategy Fund新興市場貨幣主動型ETF

*衍生工具是指雙方或多方之間的合約，其價值基於約定的標的金融資產，指數或證券。

特別股ETF

特別股Preferred Stock，在香港特別股亦稱作優先股，特別股性質介於股債之間，一年配息多次。特別股ETF是分散持有多檔特別股的ETF。

例如：富邦美國特別股ETF（00717），追蹤的是S&P U.S. Preferred Stock Index，選股原則為總市值超過一億美元的特別股、未來12個月內不會到期或強制轉換、月成交量必須超過25萬股等。

iShares Preferred and Income Securities ETF（PFF），追蹤的是ICE Exchange-Listed Preferred & Hybrid Securities Transition Index，由美元計價的優先股和混合證券組成。

不動產投資信託ETF

REITs ETF，大多是分散持有多家REITs公司的ETF，但像台灣有法規限制，台灣的REITs採信託制，只能以銀行信託的方式來營運，但美國的REITs採公司制，可以組成公司。

例如：新光一號不動產投資信託基金（01003T），投資其所持有的新光天母傑仕堡大樓、新光國際商業大樓、台証金融大樓、臺南新光三越百貨大樓、新光信義華廈及新光人壽中山大樓。

Vanguard Real Estate Index Fund ETF Shares（VNQ），追蹤的是MSCI US Investable Market Real Estate 25/50 Transition Index。

放空/反向ETF 及槓桿ETF

這類基金有可能獲得更大收益，但風險也比一般原型ETF來得高。反向產品跟蹤反向指數回報倍數的每日表現。當標的指數下跌時反向ETF會上漲，類似於投資者在股價下跌時放空股票。所以如果指數上升，則會對反向ETF有壞影響。

有些基本甚至利用槓桿來放大收益和損失，通常是透過借入更多資金（槓桿）來進行投資，雖然收益有機會放大，但損失風險也遠遠大於不使用槓桿的基金。

這些ETF很容易識別，因為它們的名字會說明是多少槓桿，例如：正2、反1，正2是與追蹤的指數成正向關係，但其表現會以2倍倍數增加；反1是與所追蹤的指數成反向關係，其表現會是所追蹤的指數的反向1倍。

放空/反向和槓桿ETF雖然可能帶來高回報，但同時風險亦很高。這些ETF通常作為短期或避險操作，並不適合長期持有。在作出投資決定前，應全面了解有關產品的運作和相關風險。

例如：元大台灣50反1（00632R），追蹤、模擬或複製元大台灣50（0050）單日指數漲跌的反向1倍。

元大台灣50正2 (00632R)，追蹤、模擬或複製元大台灣50（0050）單日指數漲跌的2倍。

*投資追蹤外國指數的ETF，要注意投資標的交易時間可能與台股的交易時間不同。需留意有關指數在其交易時間裡的變化，避免在台灣開盤時間以過高或過低的價格交易。