標普500高股利低波動ETF（SPHD）和美國股利貴族ETF（NOBL）可能是你更理想的選擇

台灣的投資人似乎對高股息都情有獨鍾，高股息的股票和ETF不斷受到投資者的追捧。而台灣的股票所給的殖利率也的確是數一數二的高。至少我買港股、美股，真的很少看到隨便抓都有5%左右殖利率的股票。
很多人都有高殖利率就等於好股票的迷思，但除了殖利率，還有很多重要的參考指標是需要留意。
投資就是想要獲得報酬，那麼最終目的也就是賺錢。配息嚴格來說只是把你左邊口袋的錢，移到你右邊口袋，只有填息，才是真的有賺。但其實高殖利率，但填不了息，甚至股價屢創新低的比比皆是。所以高殖利率不等於高報酬，這點一定要記住。

有些公司是因為體質和業務都十分穩定，不會再有大的改變，而分配比較多的盈餘給股東們，這是殖利率較高的原因之一。本業賺錢能分配股息是好事。所以有說：「只要投資到好公司，股息越來越多的話，你賺的錢也會越來越多。」甚至，只要股息高，領久了就幾乎把買股票的錢都領回來，妥妥地賺。
但有些公司，卻是因為股價處於低檔，才會顯得殖利率高，這時就要判斷它是單純股價週期波動，還是公司體質的問題造成股價下跌。
另一方面，盈利分配的占比高的話，也意味著公司再去投資新項目或繼續發展的動力小，代表了公司可能已經十分成熟，再沒有多少成長的空間，股價也很可能是鐵牛不動。

投資不要只看殖利率，還要了解它背後造成殖利率高低的原因。儘量能兼顧既賺股息又賺價差是最好的，不然也至少不要賺了股息賠了價差。
對於不同的人生階段，或是考慮到自己個性，挑選股票的準則會很不一樣。對於想把風險降低、長期賺取相對穩定收入，但仍想投資在股票市場的人來說，一些高股息低波動的ETF就是不錯的選擇。
以台股為例，頗受投資者追捧的元大台灣高息低波（00713），在2019年的配息是1.6元，換算殖利率接近5%。不過這邊要為大家介紹的是美股方面的高息低波的美股ETF——標普500高股利低波動ETF（SPHD），和美國股利貴族ETF（NOBL）。

標普500高股利低波動ETF（SPHD）

雖然也是高息低波，但標普500高股利低波動ETF（Invesco S&P 500 High Div Low Volatility ETF，SPHD）不像元大台灣高息低波那樣有較多的電子股。其實想想也很合理，畢竟美國的科技股成長速度之快，股價振幅之大，確實不適合列入高股息、低波動的一列。

從上表可以看到SPHD的主要成份股有哪些，除了都是標普500的成份股，共通點都是已經發展良久、非常成熟的產業。且大多與民生有關，基本上，這些產業都不會有太過劇烈的波動。由於是民生事業，無論經濟環境好壞，需求都不太會因此大幅下降，因為大多都是剛性需求。

SPHD總管理費用是0.3%，在美股來說算是中間水平，但相比台股ETF來說，實在是便宜多，像是元大台灣高股息低波動ETF，總管理費用就達1.02%了。

SPHD的股利發放是採月配息機制，目前每股一個月的股利約有0.15美元，由於本年（2020年）受疫情打擊經濟，股市回落，這檔ETF的股價也掉下來，去年（2019年）平均年殖利率約4.14%，今年若能維持這個股利，預期會達到5%左右的殖利率。雖然外國人投資美股領到的股息需要預扣30%的稅，看起來好像很多，如果把「成長」也計算進去，這個稅率也是可以接受，不需要因為稅率而放棄投資美股。順帶一提，這項稅收是預扣的，券商會先扣再把股息發給你，所以你收到的股息已經是稅後的，不需要另外再繳稅給美國政府。

SPHD是低波動的ETF，相對來說比較低風險，勝在月月領息又穩健，但的確不是可預期能得到高報酬的標的。不過，從年化收益來看，撇除本年的大環境影響，其實年化收益都算不錯，甚至並不太像一般高息低波ETF常出現賺了股息、賠了價差的情況。

從線圖上看起來是逐漸往上升的，也就是說它是個既可賺股息，也有一點價差可以賺的標的，這大概可歸功於持股上大多公司雖然很成熟，但仍有穩定成長。即便今年三月份它也隨股市大跌而跳水，但也可以看到接下來的股價穩步回升，相信在不久將來，它又可以重回本年初時的股價，並繼續成長。

標普500美國股利貴族ETF（NOBL）

跟SPHD類似主打股息的，還有一樣從標普500裡挑戰個股的標普500美國股利貴族ETF（ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF，NOBL），總管理費用比SPHD略高，不過也就是0.35%。採季配息，但殖利率平均約1.5-2.5%不等，扣掉稅金後其實就剩不太多了。不過NOBL與SPHD的選股要求不太一樣，之所以是「貴族」，是因為它有一個選股條件——股息至少成長超過25年，也就是說著重於股息長期成長的能力。

能穩定派發股息25年，且持續增加，是一件多麼不容易的事啊。這代表著，這些公司的獲利非常穩定，也樂意把賺到的錢分給股東。而這檔ETF裡頭的公司，其中大部分是連續40年都這能夠維持股息的成長，既是老字號，又足夠穩健，征戰市場多年也屹立不倒。
在這個策略上，好處是在多頭市場時能持續成長得到價差與股息的報酬，在空頭市場或是市場動盪時較能減少損失。

據2020年7月的資料顯示，NOBL持份中，有十家上市公司股息成長超過50年，當中有八間甚至長達57年。而這些公司都是國際知名，例如3M、可口可樂、高露潔等等。

這檔ETF也規定最少要有40檔成份股，並採取均等權重方式分配持股，所以持股分散在各個產業，也沒有過於偏重單一股票的問題，能有效分散風險。從上圖可見，前十大持股的產業遍佈各界。

有些朋友會因為美股的高股息稅，投資美股ETF時會比較著重在股價上的增長，這些「貴族」的表現甚至很有機會比整體標普500來得穩定和更好。
而從官網的數據資料看來，NOBL的表現與S&P500大盤表現相當接近，撇除今年初疫情的不可抗因素，年化報酬也不差，從線圖也可看出它的股價是年年上升。即便年初摔了一跤，但目前股價已重回高峰，正跟隨大盤再創新高。