Teladoc Health, Inc.（TDOC）是一家美國的遙距醫療服務公司，也就是線上醫療。Teladoc提供一個平台，也就是為醫療服務的提供者與需要醫療服務的患者搭建橋樑，來實現遙距的醫療保健服務，簡單來說就是讓人可以「上網看醫生」。

患者可以不用到醫院，而是透過Teladoc這個平台以視訊通話的方式，在遠端接受醫療診斷，醫生除了作出診斷，亦可直接開立藥物或轉診，來為患者提供醫療服務。Teladoc收入以與提供醫療服務的那方進行分帳為主，主要以訂閱制方式收費，但也有按次收費的。客戶包括約四成的財富500強企業、多間保險公司，也與許多醫療機構合作。

城市發展很大機會增加抑鬱、焦慮、精神疾病的風險

美國國家衛生院（National Institutes of Health）的數據顯示，在美國，平均每五名成年人就有一名患有心理上的疾病。可以慶幸的是，這數據指的心理病是Any mental illness（AMI），泛指所有的精神、行為或情感障礙，由無障礙、輕度、中度到重度障礙不等。這意味著，其實有很多很輕微的患者被列入其中。

*via https://www.nimh.nih.gov/health/statistics/mental-illness.shtml*

而我們也該清楚，不只是美國，這世代大多發展中國家與已發展國家的人，或多或少都有一點點心理病，憂鬱傾向、失眠、焦慮、間歇性暴飲暴食之類，愈來愈多人有心理健康問題，可以說是都市病也不為過。而自從COVID-19爆發，或許連居於鄉村小鎮的人們都因此備受壓力，或許有輕度心理病的人數也有所增加。
即便是輕度，其實也需要專業的醫療去幫助他們，以免病情加重。Teladoc的好處是不僅支持常規的醫療服務，還提供心理諮商的支援。

很老實說，有時候我們小傷風、小感冒都不太會去看醫生，多半自己吃點成藥就會好。輕度的心理疾病，也像是心情上的小傷風、小感冒，是需要醫治並且很大機會治好，但不見得大多人會願意因此去看醫生。一是覺得小病沒必要，二是實際上去看醫生的費用很高，三是畏懼跟醫生正面交流的感覺。

而根據Teladoc的資訊顯示，有四成患有AMI的患者表示，若不是有遙距醫療服務，他們根本不會去看醫生。所以Teladoc對於這些AMI的患者來說，是一個很好的解決方案。尤其是輕度的患者，很多時候真的不見得要實際接觸的醫療，線上的醫療，包括商談、指導等已足以應付他們的需要。

對慢性疾病患者更友好的健康管理

除了心理疾病外，一些長期而對身體並不會有嚴重影響的慢性疾病，例如輕度的慢性蕁麻疹，又或是需要長期監察身體狀況但不會有即時嚴重問題的長期疾病，例如糖尿病，遙距醫療也能幫助他們節省去門診覆診的金錢與時間。慢性疾病的確是需要日常的病情監管，但並不一定需要跑去實體醫院看醫生，遙距醫療才是這些患者需要的，來幫助他們更輕易且有效地持續日常的健康監管和護理。

而且還有很多時候，病人在醫院驗血或者身體檢查後，醫生也可以在遠端為病人解讀，以及推薦治療方式，報告狀況理想或沒有迫切需要，真的不見得必須到醫院去取閱報告。很多患者需要這類型的輔助服務，用遙距醫療就能辦到。

遙距醫療使醫療變得更有效率，更個人化，也更具經濟效益。

遙距醫療有效分擔傳統醫療的壓力，尤其在醫護人員長期短缺的情況下，醫院、門診能專注在真正必須要面對面實質診斷治療的患者上，也有助減少醫護人員一人負責多位患者疲於奔命的情況，舒緩他們的工作量，也提高醫療品質。
遙距醫療是行業趨勢，它並不是要去取代傳統的醫療，而是作為輔助角色，令醫療變得更完善，補足傳統醫療的不足。

很多人罵健保很貴、健保不好，但在香港土生土長的我，作為外來人看來，台灣的朋友其實很幸福。絕大多數的地區，醫療的花費都很高，香港是，美國更是。
在香港，小感冒看私家醫生，診症不到五分鐘，給三天藥，收費280港元起跳。是的，小感冒就要花費個一千台幣了。那你說不看私家醫生去看政府門診呢？那可能得等到你的小感冒都自然病好了才輪到你去看醫生。公立專科治療排期更是可怕，排隊一年能看上專科是幸運，排兩、三年甚至更久才給你專科診斷也多不勝數。要有一般台灣醫療的專科看診速度只能是私家醫院或診所，幾千幾千的港幣起跳，並不是很多人都能夠負擔，就算有購買保險，很多時候也是要受保人自費一定金額，並不是全數理賠的。

這真不是醫護人員的專業問題，也不是醫療科技不夠先進，因為老實說香港的醫療水平至少到目前為止，也是世界的前段班的。但人力資源嚴重不足，醫療效率和模式都很差。
美國的情況也沒好到哪裡去，同樣有上述所講發生在香港的問題，不同的是美國的醫療更貴，價格甚而是高得有點離譜。像是平均住一晚醫院要一萬出頭美元，平均一次急診費用一千多美元，同樣，就算有購買保險，也不一定是全數理賠。

而且，其實有很多時候，患者的情況並不緊急，是不需要看急診的，他們只是需要有醫生告訴他們情況，指示他們應該怎麼去做。為什麼保險公司很願意與Teladoc合作？是因為即便是非緊急情況，就算不需要百分百理賠，患者只要看一次醫生就得花很多錢，保險公司當然希望有更好的辦法，少賠一點費用。那麼，保險公司就更願意推薦客戶採用遙距醫療，就算理賠，金額也小一些。而就算是客戶，如果只是小病的話，相對去醫院、門診看醫生，也很可能會願意使用自費更少的遙距醫療，是雙贏的局面。

收購Livongo與InTouch Health完善平台的服務版圖

Teladoc在去年（2020年）收購了Livongo，Livongo原本是Teladoc的競爭者，雖同樣屬於遙距醫療的範疇，但主打是管理慢性病的雲端服務。Livongo採訂閱制的商業模式，會提供使用者一台可連接雲端的小儀器，糖尿病患者自己可以在家檢測自己的血糖，即時上傳數據讓人工智能分析使用者的血糖、血壓等生理變化，並提供可行建議，協助患者管理身體情況。如果數據分析出患者身體出狀況，系統會通知專業醫護人員來進一步幫助患者。
患者不必老是往醫院跑，也有助提高患者的生活和醫療的品質與效率，並降低醫療的花費。據Livongo的報告顯示，按每受保人計，每月可為保險公司平均節省達180美元，折算每年可在每位受保的糖尿病患者節省的費用超過二千美元。

根據美國疾病管制與預防中心2020年的研究，美國國內糖尿病人多達3420萬人，糖尿病前期則近8800萬人，意味每三個美國人中就有一個患者。據Livongo評估，美國有一億多人患有糖尿病、高血壓及其他長期慢性病患，總計會是一個價值467億元的市場。Livongo能夠覆蓋大部份病情相對平穩的患者，是它的優勢。

Teladoc在去年還收購了InTouch Health，InTouch Health本身提供美國地區超過八十家醫院的遠距醫療服務，主力於遠程中風醫療、遠程加護病房、急救部門、過渡性照顧與外科手術協作等。

遙距醫療是新興產業，遙距醫療的市場規模在2019年約為450億美元，由於網絡的發展與普及，可預期未來會持續增長。Teladoc的報告顯示，在2019年的遙距醫療市場佔額中，Teladoc已佔據七成份額。在收購Livongo和InTouch Health之前已經是提供相對全面的服務，收購Livongo和InTouch Health兩間競爭對手後，遙距醫療服務的版圖來得更全面，讓Teladoc的發展更穩固，更有優勢。

由Catherine Wood主理的ARK Invest（方舟投資），似乎也認同Teladoc的收購行動，在Teladoc收購了這兩間公司後，ARK旗下的基金也買入不少Teladoc的股份。從圖表可見，ARK的持股排行第一、三、五名，尤其是ARK Genomic Revolution ETF（ARKG）因為主力投資在基因革命方面，所以持股最多，Teladoc是它的第二大持股，也代表著ARK看好Teladoc未來的發展潛力。

遙距醫療的發展步伐加速前進

有人說Teladoc是因為COVID-19的關係才有所成長，我認為這個說法是過於片面。如果對這個行業或Teladoc有較深入的了解，並不會得出這個結論。事實上，Teladoc的行政總裁在去年底的一次採訪中表示，去年第四季度的收入中，只有約10%與COVID-19相關。

而Teladoc收購了Livongo後，個人認為收購的好處會在短期內開始實現，應在今年開始會有明顯的營利貢獻。預期2020財政年度營收能達到13億美元，年成長85%，而Teladoc公司本身也預估未來三年每年的年增長有30%至40%，重點是一次就公開了三年的預估，很少公司敢這樣做，這代表它們對自己很有信心。

COVID-19只是加速了雲端科技與相關產業的發展，但就算沒有COVID-19，雲端服務也是種趨勢。Teladoc在COVID-19爆發前已經存在，即便未來COVID-19疫苗成功廣泛地施打並確切有效地提供了防護，以後再沒有COVID-19，也不會對Teladoc造成很大的影響，大概就那一陣子股價會比較震盪。

遙距醫療本來就不是要與傳統醫療，例如外科手術去做競爭，而是擔當輔助角色去完善目前醫療系統的不足、分擔醫療系統的負荷。遙距醫療的主要目標市場是慢性疾病、心理疾病，提高效率，提供個人化服務和節省成本。疫情結束了，糖尿病患者也不會突然沒有糖尿病了不需要Teladoc的服務了。現在會用Teladoc的人依然會繼續用，而未來會使用這類遙距醫療的人預期也會愈來愈多。

Teladoc的潛在威脅

在我看來，Teladoc的隱憂是來自競爭對手Amazon Pharmacy。Amazon（AMZN）、J.P. Morgan（JPM）和Berkshire Hathaway（BRK）於三年前開始聯手開拓醫療健康領域，在2018年聯合創立的醫療健康合資公司Haven healthcare，但Haven於本月（2021年2月）停止營業。Haven的壽命比預期要短，其失敗之原因可能是行政總裁缺乏相關業務經驗，且大型企業在資源整合上有困難，有各自的利害關係和顧慮，但更關鍵可能在於Amazon自己也與Haven在競爭。

Amazon一直銳意涉足醫療健康領域，2018年時收購了美國的在線藥店PillPack，2020年11月推出了一家線上藥房Amazon Pharmacy，顧客可通過Amazon Pharmacy添加自己的保險資訊，另一方面也向沒有買保險的Amazon Prime客戶提供折扣，即使Prime客戶沒有購買醫療保險仍可以較便宜的價格購買藥品。這有效擴大Amazon在醫療健康領域的影響力，也對傳統的藥物零售商和保險業者帶來負面影響，尤其是CVS藥局（CVS）和聯合健康保險（UNH）。

在三大企業合作的Haven解散消息宣布後，受惠的是Teladoc，股價目前上漲了一波，正處於盤整狀態。Teladoc是成長型的企業，個人認為，比起Amazon Pharmacy，Teladoc的優勢是可以直接掌握使用者與患者的數據，不單單只是作為一個「銷售」平台，而這類軟件即服務（SaaS）公司在未來會更有優勢。