之前介紹過一檔打包全世界股票的ETF—VT，也介紹過只打包所有美國股票的ETF—VTI，有讀者就問：「我就是不想買美國的股票，你也說你覺得今年台灣或新興市場可能更好，那有沒有不買美國股票，但其他全買的ETF呢？」

ETF那麼多項目，當然是有這麼一檔ETF，除了美國之外，全球股票全部一次打包，包括開發市場與新興市場的全世界股票，這檔就是Vanguard FTSE美國以外全世界ETF（VEU）。

另外一提，還有一檔叫VEA的，是投資在美國以外的已開發市場大型企業，排除了新興市場，也就沒有台灣、中國、印度等，但這篇先不作介紹。

雖然VEU是一檔「美國」的ETF，但裡面沒有美國的股票！情況類似在台灣買永豐美國科技ETF（00886）一樣，雖然是「台灣」發行的ETF，但裡頭都是美國的股票，只是VEU相反而已。

Vanguard FTSE美國以外全世界ETF（VEU）

Vanguard FTSE美國以外全世界ETF（VEU）追蹤的是FTSE All-World ex US Index，投資在除了美國以外的開發市場和新興市場，以大型企業為主，持股超過三千多檔。

VEU ETF於2007年3月2日成立，已成立15年，也算是經歷過好些金融風暴的ETF了。VEU ETF的ETF追蹤誤差以投資非美國市場來說偏小，流動性佳，管理的資產達531億美元。總管理費率為0.08%，頗低的。採季配息，配息額浮動較大，不太穩定，但配息不是這檔的重點，近十年的回報也不算差。

VEU的持股分析

從上圖可見，以地區劃分，VEU佔比最重的是歐洲市場，其次是環太平洋地區，例如日本、加拿大、澳洲、韓國等等，接著是新興市場，例如中國、台灣、印度等等。是一檔在排除美國之後，全球佈局相當完整的ETF。

前十大成分股裡面有一個很熟悉的名字，沒錯，又是那座神山，台積電（2330/TSM）在本年（2022年）的佔比躍升到第一位，有2.1%，它為台灣地區的佔比貢獻了不少。

其實前十大排名的都是一些耳熟能詳的大型跨國企業，有部分可能會比較少見於其他ETF的前十名，像是雀巢、羅氏和LVMH，但無容置疑的是，這些公司都有很堅強的實力和良好的基本面作支撐，也都是行業裡的龍頭企業，而且普遍來說價格相對穩定（除了中概股可能受政策面因素而比較波動外）。再者，隨著疫情影響力漸小，可預期消費力度增長更強勁，像是以奢侈品為主的LVMH，也可以說是另類的復甦受惠股。

雖然前十大持股沒顯示，但其實VEU的成分股裡面，還有蠻多的金融股，甚至可以說金融股的比例略高，在加息週期可能會更有利於金融股的表現。其他還有非必需消費品、工業、資訊科技、醫療保健、必需消費品、原物料、通訊服務、能源、公用事業和不動產。

前十大成分股佔了總持股的11.1%，並不算高，VEU畢竟把持股分散到三千多檔股票之中，即使是前十大成分股，單一個股對整個ETF來說不會有太大影響力，而且即使金融股整體加起來比較多，也不超過兩成，沒有過度集中在某個行業，整體風險分散的效果不錯。